海外の先物取引のはじまり

2025年6月18日 2025年6月18日

寺子屋スタッフ

シカゴCBOTと小麦市場の誕生

先物取引の始まりと広がり｜第2回

🌽アメリカでも農産物がカギだった

19世紀、アメリカは「世界の農場」と呼ばれるほど農業が盛んな国でした。
特に中西部は小麦やトウモロコシの一大産地。鉄道網の発達で、農作物が一気に全米へ運ばれるようになります。

その中でも注目されたのが「シカゴ」。
ちょうど東西の中継地点にあり、五大湖ともつながる物流のハブとして急成長していました。

⛅不安定な価格と農家のリスク

でも、農業にはひとつ大きな問題がありました。
それは、収穫してみないと、いくらで売れるかわからないこと。

たとえば、春に頑張って小麦を植えても、秋の収穫時に同じ作物を作る農家が多ければ、
豊作＝供給過多＝価格暴落なんてことも。

結果、農家は「頑張って作ったのに赤字」という悲しい状況になってしまうこともありました。

🌾 こぼれ話｜豊作が困る？農家のジレンマ

「豊作なのに困る」という不思議な話、実は今でも世界中で起きています。
大量に収穫できたせいで市場に品物があふれ、価格が暴落し、収穫や出荷にかかるコストの方が高くなることも。
そんなときは、泣く泣く出荷をあきらめて廃棄されるケースもあるんです。

📜そこで登場「契約で先に決めておこう！」

「だったら、事前に価格を決めておけないか？」
そんなアイデアから生まれたのが、『先物取引』です。

たとえば春に「秋にこの値段で小麦を売りますよ」という契約を結んでおけば、価格が下がっても安心。
農家はリスクを減らせるし、買う側（製粉業者など）も安定供給が見込めます。

こうした『あらかじめ価格と数量を決めておく』取引の考え方は、現代でも使われています。
たとえば商社が石油を買うときの「先渡契約（Forward Contract）」や、農家と企業が栽培量や価格を決める「契約栽培」などもその一例。
市場価格の変動に左右されず、安定した取引を実現するための知恵なんですね。

これがアメリカにおける『先物取引の原点』となりました。

🏢世界初の公式な取引所「CBOT」の誕生

そして1848年、ついに『CBOT（シカゴ商品取引所）』が誕生します。
ここでは、小麦などの農産物の先物契約を公平に売買できるルールが整えられました。

✔ 売る人も買う人も「安心して取引できる」場所
✔ 契約内容や数量、引き渡し方法まで「ルール化」
✔ 第三者の立ち会いによって「ごまかし」が減る

こうして、「口約束」から「公式な市場」へと進化したのです。